政府可建投资补偿机制打消民资顾虑

本期主题

万亿投资

对于处在新旧动能转换期的佛山来说，有效投资对稳增长至关重要。

年初以来，南海、高明、三水等区发布年内重点项目投资计划，其中南海更定下年内固定资产投资超过1200亿元的目标。而早在去年8月，佛山就已出台扩大固定资产投资引领科学稳健发展三年行动计划，目标在2016—2018年累计完成固定资产投资超1.2万亿元，完成“十三五”期间投资目标总量的60%以上，表现出对固定资产投资的空前重视。

不论是区还是市的层面，一股强烈的投资“冲击波”已经来袭。那么，佛山为何会兴起投资热潮，投资对于地区社会经济发展有多重要？

本期来论版邀请了两位经济专家、两位投资界专业人士，围绕以上话题发表观点、分享思考，敬请垂注。

徐洪才

在拉动经济增长的“三驾马车”中，消费在居民收入没有大幅提高的情况下是难以在短期内有较大幅度提升的，出口受外部环境影响较大，尤其是在劳动密集型产品优势减弱情况下，出口很难给经济增长带来新的动力。因此，“稳增长”的关键是“稳投资”。从这样的角度去看，不难理解佛山近期掀起的这股投资热。

我们在理解“稳投资”的时候，不能简单理解为“增加投资”，而是通过增加对某些领域的投资，来优化投资结构，进而促进经济结构调整。新增投资重点应向“公共性”“民生性”和“战略性”领域倾斜，鼓励社会资金积极参与，真正发挥政府资金“四两拨千斤”的作用。

或许有人会提出这样的质疑：这一轮新的投资热潮会否造成新的浪费和产能过剩？我认为不会。因为如今的投资都是补短板行业和历史欠账，不会造成浪费，同时民间资本参与投资也会有助于提高投资效率。

在佛山的这轮投资当中，建设枢纽型基础设施是其中一个明显趋势。这是由于基础设施对地区社会经济发展有较大的辐射拉动作用。虽然说修路本身的经济效益可能不太明显，但是修好了路却能带动沿路地方的发展。基础设施建设是当前佛山的短板，要想有更长足的发展，有必要修好路、建好轨道交通。

明确了投资方向后，下一步就要集中解决资金问题，其中鼓励社会资本投资对于地区发展有重要的意义。在我看来，要激发市场投资活力，优化投资结构，就必须打破国有企业在基础设施等领域投资的垄断，鼓励社会资本平等参与投资，盘活民间资本存量。这将有利于优化地区投资结构，促进经济结构的调整。

近年来，在固定资产投资增长动力不足的背景下，鼓励民间投资的政策措施不断发力。特别是在基础设施领域，社会资本进入垄断基础行业的路径和制度设计已逐渐清晰。从长期来看，如果能多一个渠道激活民间投资，将对经济体制改革，激活市场经济活力有大益处。

在我看来，基础设施建设领域的投资规模大、收益低、周期长，因此社会资本进入时会有所顾虑。而目前推广的PPP模式是把民营资本和公共资本相结合，采用利益共享、风险分担的机制，是国际上非常流行并有成功经验的新型投融资模式。政府可以加大推行力度，引导资金合理流动。

但目前在佛山地区的PPP项目大多是需要10到30年不等的中长期合作项目，如何解决在合作过程中产生的新问题，将考验整个管理机制的完善性。因此，要让民间资本参与公共领域投资，需要进一步处理好市场与政府的关系。

一方面政府要学会简政放权，将投资自主权交还给企业，促使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自担风险和自主决策的市场主体，政府只当好引导和服务的角色；另一方面要为企业投资创造更好的制度环境和政策环境，改革投资前置审批为事后监管，逐步实行负面清单管理方式，维护公平竞争的投资秩序，且可以通过释放积极的政策信号，给企业投资注入更多信心。

由于许多公共事业的项目短期内都未能让投资者有所收益，因此我建议政府可以在PPP模式中建立风险共担、利益共享的机制，并建立补偿机制，不断挖掘项目的投资回报能力，让民间资本消除顾虑。

“羊毛出在‘猪’身上”，可以换种思路来创新投融资方式。比如一些铁路建设项目可能是亏损的公益性项目，但铁路沿线站点的商业土地开发是盈利的项目，政府可以优先考虑铁路修建方承包“以丰补欠”，合理利用这部分资源。又比如，在推出项目前进行可行性分析，设计合理的资金结构，规范股东间的管理，提高各环节间的协调水平，为社会资本提供高效低成本的服务。此外，未来投资要加强对项目的风险管理，加强对政府预算的硬约束，强化问责制。

（作者系中国国际经济交流中心副总经济师）