企业信贷需求旺盛

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14日，中国人民银行公布的1月信贷数据显示，当月人民币贷款增加2.03万亿元，同比少增4751亿元；社会融资规模增量为3.74万亿元，比上月多2.1万亿元。

招商银行资产管理部刘东亮表示，1月新增居民户中长期贷款创历史纪录达6293亿元，表明房地产市场热度不减，不排除地产调控继续加码，也有可能部分城市优惠房贷利率取消前，居民突击购房。申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇则表示，这一方面反映了地产销售的滞后影响，另一方面则与2016年房贷受限、2017年初房贷集中发放有关。

数据显示，1月人民币贷款增加2.03万亿元，同比少增4751亿元。当月住户部门贷款增加7521亿元，其中，短期贷款增加1229亿元，中长期贷款增加6293亿元。

值得注意的是，对于对公中长期信贷增长至1.52万亿元，李慧勇点评道，企业中长贷大幅回升的主因是经济平稳、信贷提前投放及金融去杠杆引导资金脱虚向实。短期贷款的回升则基本符合季节性，监管加强导致票据融资大幅回落。刘东亮则认为，“一方面是银行早投放早受益的政策驱使，另一方面可能央行对信贷进行了窗口指导，控制了增速，实际信贷需求可能更高。”

央行数据还表明，表外融资中除债券显著减少外，委托贷款、信托贷款、票据融资等均大幅增加。1月份，委托贷款增加3136亿元，同比多增961亿元；信托贷款增加3175亿元，同比多增2623亿元；未贴现的银行承兑汇票增加6131亿元，同比多增4805亿元；企业债券融资净减少539亿元，同比少5623亿元；非金融企业境内股票融资1599亿元，同比多增130亿元。对此，刘东亮认为这“应与债市低迷和表内贷款受到指导有关，迫使企业转向表外非标融资有关”。

关于货币政策走向，刘东亮认为，未来央行可能会继续提高MLF和OMO利率，但操作利率的提高更多是指向金融去杠杆和防风险，对贷款利率影响有限，而实体经济也同样面临去杠杆压力，预计央行虽然不会轻易调整存贷款利率，但对信贷的指导不会放松。

南方日报记者 唐柳雯