今年首例“迷你”基金清盘落定

南方日报讯 （记者/唐柳雯）近日，华安中证细分地产ETF发布公告，宣布将在本月13日终止上市，这也是今年以来首例公募基金正式清盘。值得一提的是，该基金早在去年9月份就已经进入了清算程序。去年9月2日，华安中证细分地产ETF公告称，已经连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，自动触发了基金合同的终止条款。

记者了解到，按照基金运作管理办法，非发起式的开放式基金如果连续60个工作日出现持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元，需要向证监会报告并提出相关方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。

事实上，仅2016年一年，就有18只基金进入清算程序，其中股票型基金10只，而终止合同形式也包含了触发清盘条款、召开持有人大会、依合同约定清盘等多种情况。而根据天相投顾统计数据显示，截至2016年底，共有841只基金规模低于2亿元，219只基金规模在5000万元红线以下。其中，股票型基金面临清盘压力的产品最多，共有88只，占比40.18%。若把时间轴拉得再长一些，自2014年9月首只主动清盘基金以来，累计已有53只公募基金终止合同。其中，清盘产品涉及债券型基金、混合型基金、股票型基金、货币型基金、QDII基金等。

分析人士认为，“迷你”基金的产生分为历史遗留问题和新增问题，历史遗留问题是由于此前一些公募产品在规模缩小后没能走完正常的流程完成清盘；而新增“迷你”基金，则是一些新基金或次新基金遭遇发行运作的滑铁卢，或者由于大资金集中抽离等造成。

记者了解到，一些新增“迷你”基金的出现与委外资金中途退出有较大关系。一位基金分析人士向记者表示，类似情况的出现，往往与委外定制基金发行时“凑数”有关，“这类基金发行时，会拉来一些零头资金作陪，一旦委外资金撤出，剩下的资金就变得很尴尬。”而近期委外资金的进入使公募基金规模大幅攀升，一旦其退出，就会使得市场中“迷你”基金的数量激增。不过，业内人士表示，专门给委外资金定制的基金较好辨认，普通投资者可通过一些方法进行识别，比如许多委外基金的持有人刚好够200人便迅速成立，且募集规模有零头等。

2016年，尽管股市赚钱效应差，但是委外资金的大量涌入使得定制基金的数量和规模大增，使得公募基金去年以来的周成立数量创下2011年以来的新高，最多为57只。去年，疑似委外资金定制的新基金100只以上，部分产品发行规模大，而且募集效率很高。委外定制的基金名称上高度相似，同系列产品由同一家银行托管，也有公司的关联客户交叉托管。

“未来，委外基金热度或将有所降温。”凯石领先金融产品研究中心认为，这些来源于银行、保险等机构的资金多有约定收益的投资目标，也就是追求平稳收益，风险偏好低。监管层已对有关新基金申报特别是委外基金申报的窗口指导出台，基金公司申报产品的数量和节奏受到控制，委外定制基金披露将更加详细，因此，定制基金的发行必将退潮。此外，随着银行理财资金被纳入MPA考核指标，预计未来银行委外资金的规模将会有所缩减。